系列七 可能被低估的索拉纳

阿纳托利-雅库文科(Anatoly Yakovenko),一个乌克兰裔美国人,前高通工程师,于2017年11月发布了索拉纳(Solana)白皮书——《索拉纳:高性能区块链的新架构》。阿纳托利在2018年初叫上老朋友拉吉戈卡尔(Raj Gokal),一起创立了索拉纳。它对标以太坊,于2020年上线。开始并未受到市场的关注和追捧,因为加密货币已不是处于早期市场了,前期成功的项目就是拦在后续者面前的高山。

索拉纳的特点是以技术创新为主,对于技术,用户不懂,投资者不懂,加密圈的人更不懂;他们没有闪亮的加密货币背景,比如查尔斯·霍斯金森(Charles Hoskinson)的ADA币市值排行第8,又如加文伍德(Gavin Wood)的波卡币(DOT)市值排行第13,他们都是以太坊的血统,受到追捧是十分自然的。索拉纳由一帮硅谷大厂的油腻大叔创立,加密圈的人视他们为另类,所以谁也不愿意冒这个风险。

谁有这个慧眼?看上他们的人定不是凡人。FTX交易所(Futures Exchange)的创始人山姆·班克曼-弗里德就看上了他们。无论今天山姆如何,你不得不佩服山姆的眼光和胆识。山姆让市场注意到索拉纳的交易速度等优势。在山姆的全力支持下,索拉纳在2021年11月4日创造了243.1美元的币价。成也萧何败也萧何,在激进的FTX体系宣布破产之后,被其全力支持的Solana公链遭到重创。它的代币SOL价格大跌,2022年12月29日跌到9.75美元;链上总锁定价值(TVL)较历史高点跌近98%;知名NFT项目德戈德(DeGods)、项目y00ts离开了他们;曾经风光一时,最有望成为“以太坊杀手”的索拉纳陷入了十分艰难的处境。在2023年9月9日的币市值(Coinmarketcap)网站中,它排第9名,市值为80亿美元,还好没有死,没有大问题,挺过来了。

索拉纳的价格反映了市场的恐慌

一般来说,利空会引起市场的过度反应,索拉纳的基本面并没有变化,所有的缺陷都已充分暴露,它反而应是安全的了。在以太坊的维塔利克眼里,索拉纳是“好项目”。2023年6月底,他在回复典范(Paradigm)联合创始人黄马特(Matt Huang)关于“对美国加密货币政策有何看法?”时说:“我对索拉纳和其他项目受到这样的打击感到难过。事情本不该这样。如果以太坊最终通过所有其他区块链被踢出交易平台而“获胜”,这不是一种光荣的获胜方式,长远来看甚至可能不是胜利。因为真正的竞争不是其他链,而是在我们说话时,快速扩张的中心化世界正向我们施压。我祝愿所有好项目都能取得公平的结果”。说这话的时候,维塔利克只有29岁,没有任何的幸灾乐祸,他的胸怀和气度也是不凡。

索拉纳的价格也反映了监管产生的市场情绪,与同样受监管影响的公链卡尔达诺ADA相比,索拉纳也是被低估的。图一是索拉纳Sol币的历史价格走势,图二是卡尔达诺ADA的价格走势。两个走势非常类似,对比左侧的2021年上涨之前的小尖顶,ADA现在在小尖顶之上,而Sol在小尖顶之下,如要达到ADA的位置,Sol至少还要涨一倍到40元。尽管Sol与FTX有些债权债务,但对索拉纳的运营没有大影响。


图一:索拉纳价格走势图

图二:卡尔达诺ADA的价格走势

从数据来看,索拉纳比卡尔达诺好上一倍都不止,读者可自行比较。也就是说,不是索拉纳被低估了,就是卡尔达诺被高估了。关于卡尔达诺,可以参看本系列之五《ADA是一条靠吹牛维持的僵尸链》(chainless.hk)。

索拉纳测试出了区块链结构的最大能力

索拉纳最大的问题是宕机。2022年就经历了11次大型网络中断和3次小型网络中断,2023年2月又有一次。宕机的主要原因可以追溯到权益证明POS的设计。作为区块链系统的设计,比特币是基于对等网技术,这可以简单地理解为每一个节点的地位平等。但是POS方式出现了领导节点,领导节点的意思是,节点的地位会出现临时的不平等。而索拉纳为了速度快,将所有的压力加到了领导节点身上,当超过了领导节点的能力时,就会出现宕机。它对节点机器的性能要求高,并不是同一机型,承担流量压力的负担的能力就不同,因此宕机是不可预测的。以太坊上线POS后,也出现了一次类似的事故,即区块无法最终确认,但不是宕机。以太坊有流量池设计,具有缓冲能力,若当时不能确认,跳过就行了,而索拉纳没有流量池设计,导致领导节点的压力很大。最大的问题是大部分的流量都是通信开销,@DBCrypt0评论说,验证者通信消息占总开销的90%-95%,“所以当索拉纳提到他们达到了4000TPS(每秒交易次数)时,只有不到10%是网络上的实际交易”。

笔者非常赞同“捕手风投研究”一文发表的“索拉纳扩容机制分析:牺牲可用性换取高效率的极端尝试”的观点:“从某种程度来看,索拉纳每秒500~1000笔的交易处理能力已达到公链的巅峰,在节点数量较多、不分片且支持智能合约的三个前提下,新公链基本难以超越索拉纳的TPS(每秒交易次数)量级,除非只允许少量节点参与共识,或者退化为中心化服务器。只要参与共识的节点数量很多,就难以取得比索拉纳更高可证实的TPS”(https://new.qq.com/rain/a/20220609A05EUK00)。这里的可用性是指安全性,所以只要是区块链结构的项目,索拉纳的速度就是难以逾越的高山。

他们的看法与笔者类似。笔者认为在公链创新上,大的创新点已经不多,现在嫁接在以太坊上作为二层项目大都是中心化的,如何在中心化上做出符合加密货币原则的项目,是下一个加密货币赛道项目要考虑的问题。索拉纳已经过了这个阶段,这个问题并不在索拉纳的考虑之列,它要考虑的是如何与商业应用结合。

索拉纳的尝试

索拉纳尽管有宕机的问题,但是由于支付应用都是真实的交易,所以很难拥堵。它可以匹敌维萨信用卡(Visa)的速度,如果给维萨信用卡做底层,会使维萨成本更低,清算速度更快,也会大大简化维萨的管理,同时用户可以自己控制资产。未来维萨卡有危机,一个小卡片内容太少,它无法抵挡支付宝类产品的竞争,贝宝加上稳定币反映了这个竞争趋势。支付是个大市场,商业交易都需要支付。我们看到索拉纳支付被集成在购物电商(Shopify)中,这是非常好的开端。他们是从中心化的公司走出来的,比币圈的人懂现代营销。在币圈同类项目的运作上,他们除了技术优势外,营销观念也有优势。

宕机问题并不难解决,此外他们不太懂得激励和经济模型,若稍加改动,就会是另一番天地了。

从支付入手是加密货币的优势,也是索拉纳的优势,跳出币圈就会海阔天空。

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4人评论了“系列七 可能被低估的索拉纳”

  1. 基本面分析只能说明项目资质的好坏,并不能决定短期价格的高低。基本面分析的价值在于心中有数,最求的是长期效应。加密货币是24小时连续市场,做合约的一定睡觉前要下线。

    1. 不好意思,市场短期是投机,长期是称重机,从2022年一月开始至今,ICP走的和稳定币一样。市场反映了他的价值,除非可以重生。

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