我国央行数字人民币与比特币的比较

朋友看了我写的比特币和中本聪是戴维的文章,希望我谈谈中国央行数字货币和比特币有什么不同。很久没有关注央行数字货币这个题目,看了一下资料,变化不大。还是从设计者穆长春的说法进行分析比较好。

穆长春的观点可概括如下:

“数字人民币是由人民银行发行,由指定运营机构参与运营并向公众兑换,以广义账户体系为基础,支持银行账户松耦合功能,与纸钞和硬币等价,并具有价值特征和法偿性的可控匿名的支付工具。”

理解了这一段话也就理解了央行数字货币。我们逐句分析。

“数字人民币是由人民银行发行”

数字人民币(CBDC)首先是法币,也是央行发行的一种新的人民币形式。它具有加密货币的一些特征,也习惯地叫做数字货币或数字法币,以便与传统方法发行的人民币相区别。各国的数字货币功能都不相同,但是法币的特征是相同的。所以,用数字法币更能表现出与比特币等加密货币的区别。

现在人民币有三种形式,纸币、硬币和银行账户形式。难道银行账户形式不是数字人民币?数字法币和现行的三种人民币模式,在使用上没有区别,名称上也差别不大,但在设计上则完全不同。

对应银行的个人账户模式,个人的账户和钱在银行不在个人手里,钱可由银行动用。用户完全无法控制。谁拥有了账户谁就拥有了动用账户里的钱的权力。

而对于数字法币,钱在钱包里面,谁拥有钱包,谁就拥有钱包里面的钱。钱包里的钱更像通证,可以像比特币一样实现点对点的交易。在加密货币领域,钱都在自己的手里,没有银行的概念,交易所和银行最为类似,用户把钱打到交易所,就如打到银行一样。在监管制度不完善的情况下,加密货币的交易所就会随意动用用户的资产,造成丑闻频发。

在加密货币领域,我们需要像银行一样的平台,而不需要第三方信用。以太坊就是最为类似的平台,但是性能太弱了,无法和银行与支付宝相比,根本不可能撼动银行和支付宝等第三方支付的地位。数字法币有这个企图心,也有可能性。

数字法币有发行商,即央行。发行商需要有信用,有信用的发行商发行的货币才能全球流动,不能全球流动的货币就是生态代用券。举个例子,Q币就是腾讯发行的代用券,在腾讯生态流动。

发行商的信用是自身生态的主权信用,而比特币没有发行商,也不需要发行商主权信用。比特币是跨主权货币,具有超越任何法币的全球流通性。

央行的数字法币发行总量记在央行的总账中,是否记花账取决于央行的信用,短期看不出来,长期会以通货膨胀的形式表现,在国际市场上表现为汇率变化。比特币总量有限,无需信任第三方,也就不存在各国法币所存在的问题。

数字法币还是法币,要以信用背书,保证货币不贬值。其中的道理不言而喻,秤杆的刻度若总在改变,那就失去了度量衡的意义了。中本聪说:“央行不断地破坏它的信用”。比特币诞生于2008年的金融风暴,就是中本聪对央行破坏信用的愤怒之举。比特币和黄金一样是资产币,是一种数字黄金。那些出自金融专家之口所说的比特币没有价值的论调绝对是恶意的,是为了自身的利益欺骗市场。有成本,有交换就有价值,这是所有各流派经济学都承认的公理。比特币的生产是有成本的。比特币靠不断增长的算力背书,当前的比特币算力成本是2万多美元,和比特币现在的交易价格相差不远。

人类在以黄金为货币的时代,不存在通货膨胀,只存在通货紧缩。法币是为了解决通货紧缩而出现的,副作用是通货膨胀,甚至恶性通胀。数字法币还是法币,不是对抗通货膨胀的工具,而比特币是为了解决通胀而生的。这一点上的差别非常重要,有关详细解释可以参看无链社区(chainless.hk)的相关文章。

由指定运营机构参与运营并向公众兑换

这个指定机构就是银行,目前指定的是工商银行等大银行。银行给央行100%的保证金,央行给出等额的数字法币,银行再给公众兑换数字法币。问题是兑换后钱就离开了银行的账户,进入到个人的账户,银行在中间赚什么?没有赚钱谁也不愿意。现在各个大银行在央行都有保证金,但是有利息。交数字货币保证金有无利息?如果没有利息,银行会愿意吗?我不是圈子里的人,对此点没有找到相关说明。如果银行将保证金放在央行,央行又额外多给出一定比例的数字法币到银行,银行当然愿意。但是这时央行等于是对原来上缴保证金的释放,无疑是对货币的注水。对此,央行到底是如何操作的,应给市场一个交代。

银行在利益少时,除非受到来自用户方的压力,否则没有动力去做不赚钱的事。假设银行的钱都到了个人的户头,银行的钱减少了,银行形成泡沫放贷M2的能力就小,同时如何去做货币周转V?显然如果大量的钱进入钱包,会影响银行的盈利。

如果个人用钱包存数字法币和存比特币一样,没有利息,他们还会存吗?我们存比特币尽管没有利息但是有上涨前景,央行数字货币有吗?没有。因为它是等值人民币。

理论上来说,央行是有能力给每个钱包存款支付利息的。因为它知道每一个钱包有多少钱,并且可以控制;就如各个银行上交的保证金,央行同样可以设立类似保证金的定期储蓄。所以没有利息是央行必须坚持的,否则无法平衡和银行的关系。数字法币所表现的客观效果和比特币系统一样,有去中间化的特性,其实是没有银行的生存余地。区块链已经充分说明了这一点。

数字法币和银行以及第三方支付的利益是有矛盾的。它是独立于现行银行和第三方支付的新体系,只是数字法币体系的效率要高得多。揣摩一下银行方面的心态,当然是又爱又恨。

以广义账户体系为基础

银行账户体系是非常严格的体系,开立账户要求很多。没有子账户的概念。而在央行数字法币体系下,任何能够形成个人身份唯一标识的东西都可以成为账户。穆长春解释:“只要能够证明你的身份,就能把它当成账户使用,比如说你的车牌号就可以成为数字人民币的一个子钱包,当你通过高速公路或者停车的时候进行支付,这就是广义账户体系的概念。”数字法币钱包是子母钱包结构,一个钱包可以挂多个子钱包。其实比特币也是这种结构,所有的存款地址都对应特定的私钥,相当于穆长春说的子钱包。数字法币和比特币的匿名不同,需要与你个人身份相关联,不是所有人可以查到你的信息,但总有人能查得到你的信息,比如央行有关部门,因此是相对匿名。

“支持银行账户松耦合”

是指不需要银行账户就可以开立数字人民币钱包。银行开设网点有成本,在没有银行网点的地方,也可以通过数字钱包享受相应的金融服务,有助于实现普惠金融。此外,对于没有国内银行账户的境外旅游者等人群,也可以通过开立数字人民币钱包,更方便地进行小额支付。松耦合是指开户要求没有银行严格。这个账户的好处是网上支付,不容易让黑客盗取大量财产。这种支付和支付宝的作用一样。我们都不会在支付宝里存大量的钱。但是当需要大额支付时,同样需要实名,所谓的松耦合就站不住脚。所以,数字法币设计的目的之一是拾遗补缺,适合小额支付。对比比特币,比特币不存在支付额度的限制,当然也不需要网点。

“与纸钞和硬币等价”

数字法币是替代纸币和硬币,因此是M0,补充现行的央行法币发行体系,减少现金的流通。支付宝也可减少现金的流通,只是支付宝是账户模式,数字法币可以点对点支付,相对更有优势。比特币本身既是M0又是M1,包括了整个央行货币发行体系,并且不能造假。长远看央行数字法币不可能替代比特币,而比特币终将终结法币体系,包括数字法币。

“具有价值特征和法偿性的可控匿名的支付工具”

分为四点分析。

“价值特征和法偿性”

数字法币也是法币,和人民币等价,具备货币的三个基本特征,即储值价值,交易媒介和价格标尺。最大的好处,数字法币是M0,具备央行的信用。而银行账户的钱是M1,银行如果倒闭,将不获全额赔偿,资产安全等级不如存在数字钱包的数字法币。美国硅谷银行倒闭,美联储全额救助,开了先河,但是还不是M0的法定赔偿。

“可控”

数字法币比纸币多了一个特性是可控性。纸币是匿名的,不可控;数字法币是可控的。好处是可以挂失,让有些人心存疑虑的是,它可以被追踪。货币可控性原来是指通过货币总量和利息控制对经济进行调节。央行数字法币是对原来不可控的现金进行控制,全社会无死角,哪一天宣布现金必须兑换成数字法币,贪官无处可藏。家里的现金就作废了。

有一个推广数字法币钱包的办法,国家拿出1400亿,给每个国人发100元,要求下载数字钱包,然后将20元面额之上的人民币纸币都回收,贪官藏在家里的钱就都作废了。估计作废的不止1400亿。肯定赚了。

可控性有好有坏。不好之处是个人完全没有了隐私,优点是央行可以追踪到任何一个钱包,而不需要通过第三方。而且,可以对数字货币的所有流转过程了如指掌。

“匿名”

匿名性是有限匿名,交易的双方可以互相不知道,但是央行一定知道。政策上是小额不管,大额实名。这和比特币的匿名没法比。匿名和实名是有争论的,很难用对错来评判。没有比特币的隐私性,替代比特币就不可能。

“支付工具”

在支付功能上央行数字货币和支付宝微信支付是重叠的,没有明显的功能替代效应。从银行的角度愿意支持支付宝,因为支付宝的钱在银行。作为支付工具不是数字法币的痛点应用。

数字法币唯一的优势是交易0手续费,尽管央行的费用低,但还是要承担各地云主机的费用,这种情况下永远免费可能吗?不知道。现金是永远交易免费,发行成本是央行承担的。数字法币的成本央行承担?也许会吧。

数字法币作为支付工具的特色功能,用手机NFC支付时可以做到双方触碰支付,这是吸取了加密货币的优点。带来的最大好处是人民币的境外流通,即使没有结算行,双方有人民币就可交易。只要把14亿人发动起来,就是最大的社区,世界上没有人能忽视这股力量的存在。

花1400亿让中国人都拥有数字法币钱包,还促进了国内消费,对于国家来说太划算了。香港四年花2000亿促进消费,支付宝得益。数字法币最大的用途是和支付宝促销一样为老少边穷的人促销商品,由于了解消费习惯,结果与抖音、支付宝一样是千人千面的商品推荐,红了樱桃绿了芭蕉。

由于数字法币钱包能够点对点直接到人,这样就可以给老少边穷地区的人多送钱,直接刺激消费,比投资拉动有效得多,也更好地维护公平正义。技术是中性的,看你如何用。从刺激消费的角度,应该是万亿级别的数字法币的赠送。这是数字法币不可能替代的痛点应用。

突破国际结算利用数字法币肯定是可行的,但是央行敢不敢?14亿人的活动是随机的,国外的大户如何控制?是否会突破人民币的国家控制,使得人民币由代用券变成了真正的货币?如果存在明显的汇率差,可能造成人民币汇率崩盘。是先有人民币国际化,还是通过数字货币闯关?使得人民币国际化?当年中国物价改革震动朝野,这个可比价格闯关还风险大。汇率闯关中国赢了,期待伟人的魄力,也许出个汉武帝,利用数字法币改变国运。

数字法币是中心化的,目的是取代纸币和硬币,增强了货币的控制性。区块链作为现代金融的实验室,迄今没有一个例子能够证明央行数字法币是会成功的。央行稳步前行,当然可以是边走边实验,但再这样毫无起色的前进上几年也就没有了必要。因为随着新的技术和思路的出现,这一套势必还会落伍。

最后评价一下央行数字法币。细节不错,包括引进智能合约和以太坊平台的思想,技术把握也到位。中国人抄没有问题,但是设计者对比特币的理解还是不到位,对于应用的爆点理解也不到位,理解了也没有用,因为做不到。还是为他们的大胆尝试而歌。起码多了可能性。

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