7. 比特币美元本位修正了金本位的缺陷

——答疑“请出中本聪迎接新世界”一文中的概念

7.1 把金本位设计为度量衡的人不懂产品

7.2 金本位和尺子的对比

  1. 尺子的刻度不变
  2. 尺子是独立第三方
  3. 尺子只度量一个变量
  4. 金本位不能同时度量两个因素
  5. 央行囤积黄金的目的是资产配置
  6. 法币和金本位都是残次品

7.3 两个因素需要两把尺子

1. 度量流通的尺子——稳定币

  • 度量经济总量的“尺子”——比特币之锚

7.4 让比特币落入到巴菲特的投资框架

7.5 市场竞争是实力的竞争

7.6比特币本位不是美联储的敌人

写在后面

金本位是以黄金为本位。黄金的许多问题前面文章已经和比特币做了对比。应该说在比特币设计上,中本聪对比了黄金,克服了所有黄金的缺陷。但是,在如何实现比特币本位上没有想法。人们自然地仿照金本位做出了比特币本位的交易对,结果失败了。可以参见我前面的答疑“2比特币本位和比特币美元本位区别”一文。

比特币美元本位的说法是因为美元是法币的本位币,其实我还提到了比特币港币本位。这是一个其他货币和比特币美元本位的竞争方案。在下面都统称比特币本位,比较简单。

在答疑4.我比较了法币和比特币本位的区别,读者反映还是难懂。金本位离我们已经非常遥远,要说清楚更难篇幅更长,把一个问题写简单写短反而是挑战,写短就要抓住关键点进行论述,有些观点尽管与主题关系不大还是不吐不快。简单就不容易,看看这一次是不是写得好一些?

7.1 把金本位设计为度量衡的人不懂产品

什么是本位?就是标准计量单位,所有的物品都要由它度量。金本位就是所有的物品的交易都要用黄金度量,包括法币。黄金本身有度量单位,是重量单位,法币按黄金重量的大小挂钩于黄金。黄金相当各种法币的校准尺子。法币又组成各种尺子,之间有对应关系。

金本位,和我们日常感觉的尺子不一样。黄金作为做尺子总觉得有点怪怪的,总觉得不对,但是不知道哪里不对。设计金本位的人也许都没有仔细思考过怪在哪?因为从老祖宗开始的以物易物就是这么传下来的。哪里有毛病?找毛病最简单的方法就是对比。

7.2 金本位和尺子的对比

1. 尺子的刻度不变

尺子的刻度不变,金本位作为尺子,它的刻度也不变。这两点是相同的。法币作为尺子,刻度老缩小,今年的一尺,也许明年的刻度的一尺只相当于今年的九寸五。尺子刻度缩小了5%,东西变大了。比如去年身高1.7米,今年变1.78米。这就是法币膨胀也就是我们常说的通货膨胀。尺子的不变性是作为度量衡的基本条件。所以法币不具备尺子的基本功能。我不知道当年经济学家和官员是如何联合起来忽悠老百姓的。不想背上骗子骂名的,会隐晦地表达自己的观点。格林斯潘是认同金本位的。他在《黄金与经济自由》(Gold and Economic Freedom)表达了这个观点。也就解释了为什么他执掌美联储时,表现出语焉不详的做派,他心里什么都明白。

2.尺子是独立第三方

尺子是交易的媒介,是独立第三方,并不参与交易。金本位也是交易的媒介,金本位不是独立第三方。黄金可以是直接交易的一方,就是以物易物的一方;也可是间接交易的一方,即通过挂钩法币的交易。金本位是参与交易的媒介,这点和尺子的特性是完全不同的。所有的金本位的毛病由此而生。

3.尺子只度量一个变量

尺子只度量一个因素,分为时间单位,长度单位,重量单位等,不可能用一个单位同时度量长度和重量。标尺不能变化,功能必须单一。金本位除了作为交易的标尺,黄金的总量在不断变化。所以金本位有整体需要度量。金本位有两个变量,这一点不符合对尺子的要求。关于货币总量有一个公理:货币的总供应量要等于总需求量。当供应大了,就是货币膨胀即通货膨胀,当需求大了就会出现通货紧缩。黄金量的增加对应于挖矿,当经济增长较快时相当于需求大了,货币供应不足形成通货紧缩,进而物价降低。

有学者为了证明法币合理,塞切蒂(Stephen G. Cecchetti)布兰戴斯大学国际商学院国际金融系主任等二人在“为什么金本位是个坏主意”一文中说:“证据表明,在金本位下,通胀和经济增长都非常不稳定。下面的图表(注:这里略去)描绘了从1880年 (南北战争后金本位的开端) 到2018年间美国的年度消费者价格通胀。垂直蓝线标记了1933年,即美国金本位的终结。实施金本位53年间的通胀标准差,几乎是自1973年布雷顿森林体系崩溃 (图中用垂直红线标记) 以来的两倍。也就是说,即使我们将1970年代的大通胀 (Great Inflation) 涵盖在内,过去45年的通胀也比金本位时期更加稳定。只看最近的四分之一世纪,即央行最专注于物价稳定的一段时期,那么通胀标准差甚至还不到金本位时期的五分之一”。

我更愿意相信下面的数据:宋鸿兵《货币战争》中引用1974年7月13日,《经济学家》杂志发表了一份令人震惊的英国整个工业革命时代的物价统计报告。“从1664年到1914年的250年间,在金本位的运作下,英国的物价在长达250年的漫长岁月中保持着平稳而略微下降的趋势。”

如何解释两者的差异?由于黄金就是标准,所以要保持不变。黄金的变化取决于开采,每年的开采增量大概2%-3%(目前不到2%)也就是黄金每年的膨胀在2%-3%之间。当经济保持2%-3%的成长物价保持不变。如果法币通胀率保持在2%,也就是物价上涨2%,是不是可以认为法币的供应超过社会总经济需求的2%?我不知道。

市场批评金本位,当黄金的生产不如经济发展快,就会造成经济紧缩。这个批评是对的,符合上面提到的公理。那么,塞切蒂(Stephen G. Cecchetti)的学说不知是如何得出的,因为与公理和废除金本位的原因不符。这是一派经济学家的观点,我可列举长长的名单,我相信他们绝大多数都是真诚的,在比特币本位他们的理论需要改写。当飞机撒币可得诺贝尔奖,从而使美联储发币今后会变得更加肆无忌惮。

4.金本位不能同时度量两个因素

金本位有两个因素,储值和度量单位。黄金作为尺子和交易功能已经退出历史舞台,其功能被法币取代。美元成了事实上的本位币。黄金的储值功能被保留下来了,央行还在大量囤积。黄金的价值现在也是用美元来度量。原来黄金总量对应经济发展规模的功能没有了。即没有了锚定物。法币通过脱锚解决了发行受限的问题,从而为通货膨胀打开了大门。

注意这时的法币也只度量一个因素,即交易的尺子。其实法币替代金本位的改革是有缺陷的,经济对总量的需求没有得到满足。替代的方案是什么?

非美元的国家为了交易的需要,不得不囤积以美元为代表的本位币。这时的法币囤积是储备行为,不是储值价值的含义,只是支付保证金。那么各国央行为什么还会囤积黄金呢?法币没有锚,央行心里不踏实,黄金在任何时候都有人要,存点,方便对冲风险。

5.央行囤积黄金的目的是资产配置

囤积黄金没有错,但是它的用途被剥夺了,所以没有了上涨的理由,实际是低估的。这点和黄金对冲通胀的观点很不相同。在老虎社区斐波纳奇撰文:“为什么说黄金会涨到难以置信?”(www.laohu8.com/post/980923195?page=2)中说:“1900年时,黄金在价格是20.67美元/盎司,到今天2020年2月刚刚突破了1600美元/盎司,价格是1900年的80倍。而与此同时,美元1900年的货币发行量是70亿美元,而2019年底的货币以行量约为15万亿美元,是1900年的约2150倍。”

这里没有计算经济成长的倍数,直接对比不够准确。他又举了人民币的例子:

“而以人民币计价的黄金与其他资产价格相比,我们的感受就更明显。1990年代,中国的黄金价格是2300元/两(31.25克),合73.6元/克。到今天2020年2月,30年后上海黄金交易所黄金9999成交价约为360元/克,是30年前的4.89倍。而这三十年间别说货币发行量了,就连大米的价格都涨了几十倍。在中国,黄金的价格涨幅远远落后于食品等日常消费品,也远远落后于房产等资产。” 必须说明中国商品一直存在低估,文章对这个因素没有排除。而黄金一直就是市场价格不存在低估。斐波纳奇两个说法只是大致参考。

黄金跑输通胀的原因在于应用不足又没有人坐庄,只有美联储有做作庄的条件。它的8000吨黄金在手谁敢做庄?足以打压黄金保卫法币。其实美联储为了美元本位的垄断地位,对黄金和比特币都拿捏得死死的。量其他央行也翻不起大浪。如果形成金本位国际联盟对美联储构成根本性威胁。但是黄金储备的老二德国,老三国际货币基金组织加上中国黄金都不如美国多,构成联盟的条件不存在。

中国央行黄金储备不到外汇总储备的2%,他是分散投资的观念,也就是资产配置。都等别人抬轿子。

如果成为比特币本位,比特币就不只是储值价值,其应用价值就发挥出来了。如果作为电子黄金成为储值价值的工具,现阶段还不如黄金,因为作为央行资产配置的工具并不成立。央行配置比特币的条件是比特币不存在大幅波动,并且具备持续上涨的潜力。两条需要同时满足。不满足这两个条件,对于一个成熟的央行是不会做的。第三世界的央行可能会配置比特币。但是比特币的波动使这些国家受到IMF的警告。

在货币政策上中国痛失历史性的机遇,如果在改革开放之初就让人民币挂钩中国国债,形成独立于政府的央行,人民币可能早就自由流动了。中国的房价不会这么高,中国会比现在强大得多。拿房子作为超发资金的蓄水池,经济是稳定了,坑了中国老百姓。持挂钩国债观点的还有黄奇帆,它是学者型官员。其实中国更需要企业家型官员。因为中国的运行模式是大企业的运行模式。

6.法币和金本位都是残次品

金本位的组成有价值锚和标尺两个变量,分别对应总供给和总需求。金本位成立的条件是总需求等于总供给。总供给是挖矿决定,总需求由经济发展决定。金本位总供给和总需求是不相干的两个因素。只有总供给和总需求存在函数关系,Y=f(x),当总需求增长了,挖矿随之增长到与需求平衡,金本位才有效。金本位显然是做不到的。当一个产品存在根本逻辑不通的地方,就不是小毛病属于结构错误,说明设计者没有产品设计经验。金本位是纸上谈兵的赵括所做的没有实战经验的方案,被废就非常正常。但是,换上来的法币也是残次品,短期看还不错,长期都不敢看。借用著名金融专家中国社科院学部委员余永定的话“如果以往的经济理论还有存在价值,我们就不能不对美国的极度扩张性财政政策和无限量货币宽松政策对国际货币体系的可能冲击深感忧虑。”人民币是美元本位生态平台上的一个项目,当平台胡来动了根基,生态上的项目不忧虑不可能。中国当权者没有估计到平台这么烂,现在只能跟随美元调整央行资产负债表,使之基本达到相同的比例。以免叫美国剪了羊毛。详细解释可参看问答“ 4.5为什么人民币是代用券“。

后悔药没得吃,机会错过就错过了,关键是未来怎么办?这才最重要。余永定先生忧虑的问题,看下来问题天大,其实不过是毛毛雨。核心的问题是人民币依附在一个中心化的平台上,如果平台动了心思,分分钟弄死你。因为平台发出的是信用币,锚定在信用上。信用说没有就没有,远不如央行存的黄金可靠。央行守护中国人民的财富,守土有责!大风险在前面,如何争取主动,要有企业家思维。

金本位犯了难印币的错误,但是金本位还有不受一家控制的锚;法币它是一家控制的信用币,没有资产锚,很容易犯了随便印币的错误。法币并未解决金本位问题,他们都不如比特币本位合理。对此可参看问答“4.4美联储调节经济面临的困境和出路”和原文的12章。

目前最大的商机是美元本位地位产生动摇,走回金本位不可能,比特币本位可能有机会。最好看得戏是中国央行和美国美联储的角力。我给双方加油!也给双方不同的比特币本位方案。参见原文12章和问答“4.6 利用港币实现比特币本位”。

比特币生产是算力竞争,而比特币本位是市场竞争,远比算力竞争复杂千百倍。注意竞争意味着天上不会掉馅饼。比特币本位的实现要比特币社区成员的顽强努力。

7.3 两个因素需要两把尺子

我们面临的问题既要经济发展又不能通货膨胀。在法币的环境下,这个命题不是人能解的。只有神可以。所以指望美联储用一个法币同时解决这两个问题,可能性不大。它能把货币管好就非常好了。我们需要新的方案。

1.度量流通的尺子——稳定币

这个尺子是需要的。尺子要保持不变。区块链稳定币告诉我们,当它锚定了美元,他就稳定。稳定币发行方负责自身币的稳定,就如港币发行方负责港币的稳定。价格有稳定范围,是不变的。金本位是1%之内的变化,港币也是这么设计的。区块链的稳定币的范围稍宽一些,我的猜测是利润更大一些。稳定币要稳定必须要有一个锚,而作为锚的美元,其稳定就不是稳定币的责任。锚有问题与稳定币无关。锚坏了可以换锚,但是必须有锚。稳定币只解决支付一个问题。

2.度量经济总量的“尺子”——比特币之锚

比特币锚随经济总量的增长而增“重”。它本身受稳定币的度量。金本位黄金价格不许变。黄金一旦成为标尺,它就不能上涨。比特币本位,比特币其实不是标尺是锚,比特币是可以上涨的。这样就克服了黄金价格不能变的缺陷。通过对比特币和UDAI两个因素依据规则的市场调节,对应于总需求和总供给的平衡。这是将黄金锚的功能和标尺分开的思路。具体方法在原文12-13章有详细描述。在13章画出了比特币本位下的比特币上涨曲线。换锚不是一个简单的事,需要平稳过渡,大概需要38年。也就是在比特币第12周期结束的时间。这时的市值是140万亿美元左右。比特币的上涨自然增加了稳定币UDAI供应量,UDAI与USD等值。比特币的上涨是市场调节即自然调节,与经济自然发展完全对应,市场调节经济是“神”调节,比美联储要准确。当然美联储在比特币本位中也有角色,这是本方案最独到的设计。

解决黄金既是锚又是标尺的问题,并不是问题的全部,还要解决比特币稳定上涨的问题。这样各国央行才可能配置比特币。

7.4 让比特币落入到巴菲特的投资框架

巴菲特代表的主流资金,他们不投比特币和黄金,认为是价格炒作,不是生产性的投资。如果主流资金不认同,所有的设计都要失败。我在原作“12.4 比特币稳定基金的作用”,设计了两个稳定基金,对于比特币港币本位设计了三个基金,利用稳定基金使得比特币保持了上升的趋势,从而使得回报可以预计。回报可预计符合了巴菲特的投资理念。如果我们看到巴菲特投资了,比特币本位成功了。

这是一种坐庄的行为,但是是明庄,有规则,是市场和庄相结合的形式。就如人民币,央行做庄,你如何打得过。中国央行没有坐庄规则,比如和一篮子指数相比在什么情况下调整?市场并不知道。中国央行还不懂得透明的重要。而港币有规则,本方案借鉴了香港的实践。

衡量比特币本位庄的好坏分两个阶段,成长期和成熟期。成长期的标准是不要有暴涨暴跌,这个周期大概还有38年。成熟期标准是通胀为零。换句话说所发出的货币和经济增长同步。从金本位的实践看应该1%的波动。

我们感谢中本聪做了这样一个巧夺天工的锚,所以我说他是盗取天火的普罗米修斯。设计比特币本位必须用成熟的技术和方法,也不允许创新。所有的材料都经过成熟的实验,包括比特币。有关借鉴了谁的实践?在原文12-13章有描述。当然整体方案是首创。

7.5 市场竞争是实力的竞争

黄金为什么输给了法币?黄金有缺点,但是金本位比法币强得太多。法币是劣币淘汰了良币。法币胜在有做方案的企业家,他得到了独家的权力;政治家解决了危机;经济学家成了大师。他们构成利益集团,具有强大的实力。黄金有谁在捍卫?捍卫者得到什么利益?有明白人,人家为什么要出头?如果我用黄金设计一个金本位方案尽管不如比特币本位,也比美元本位优秀。我为什么要设计?

我在前面讲美联储把比特币拿捏得死死的,是从它是法币的得益者的角度的推理。具体如何做的我没有根据。因为比特币本位是他的对手,如果对手也像黄金一样一盘散沙,还是打不过法币。有一种观点不知道是谁放出来的一直在流传,比特币自然发展自然会成为货币老大。无主的比特币自然成为老大的可能性不能说没有,实现时也许我们的儿子都死了。因为你动了人家的奶酪。最好的项目不一定赢,是有实力者胜。你有美国的实力吗?他们可以调动大量资源为他们所用,你不团结利益集团,连主流都进不了。比特币如果像黄金一样无主,最更多就是现在的储值价值。有价值但是不是中本聪和哈尔芬尼等先驱开发比特币的初衷。

比特币需要重新布道,原来的很多理论都禁不起理论推敲,在实践中早就证明是错误的。比如经过14年只有5000万用户,如何与YouTube用户数成长比?如何与Facebook比?如何与微信比?如何与抖音比?甚至连小红书都比不上。比特币是产品也要符合产品的生产营销的基本规律,不存在例外。

说比特币的问题是希望它更好,如果你发现你的观点和我的不同,先检查你哪里不对。因为像我如此花精力深入了解比特币的人,有,但是很少。我非常欢迎争论,借用中本聪的一句话:“好在所提出的问题都在我的预计之内”。应该说比特币大部分的问题,他都预计到了,但还是有例外。观点不是数学,不存在确切解,没有绝对正确,只有共识的大小。

7.6 比特币本位不是美联储的敌人

比特币本位因为要替代法币本位,初看是美联储的敌人。一个方案要成功,要自身逻辑不存在错误。要使原来的各方都感到得益才行。读过原文12-13章的读者知道,比特币美元本位方案是有利于美联储,有利于中本聪,有利于比特币持有者,也有利于世界经济的稳定。美联储有最优势的地位,但是不是没有竞争。

现在的难点在于新观点的普及和共识的形成。我想只要是对的,终究会被认同。

比特币本位的观点相对比特币容易理解,比特币的概念让人知晓是通过币上涨的号召力。而比特币本位不会给人们带来明显的号召力,要有影响力的人出面才好。最有力量和可以依靠的基础是比特币的持有者。但是比特币社区早年形成观点反而是最大的阻碍。

下一节我们讨论为什么用数学方法预测比特币的价格都是错误的。

写在后面

要理解此文,要读“请出中本聪迎接新世界”一文的10-13章和此系列前面的1-6节的答疑文章。

  1. 全文链接

此文发表在比推连载中。

中文链接:

https://www.bitpush.news/articles/tag/%E8%AF%B7%E5%87%BA%E4%B8%AD%E6%9C%AC%E8%81%AA

英文链接:https://en.bitpush.news/?s=Weisha+Zhu

  • 视频补充讲解(国内要翻墙)

将在阳光卫视上讲解这一系列文章,文章和电视讲解是互补的。已经做出10期节目下面是节目目录:

第一集 从比特币白皮书说起

第二集 比特币有没有价值

第三集 中本聪匿名的原因

第四集 法币万恶之源

第五集 比特币前世今生与未来

第六集 区块链打开潘多拉的魔盒 中本聪该出来了

第七集 比特币高速成长的四个条件

第八集 中本聪的年龄、性别与国籍

第九集 密码朋克——中本聪思想的发源地

第十集 离世的先驱都不是中本聪,他还活着

可以看出电视对应我们文章的6集,也就是节目是文章重点的解释。播出时间安排:播出安排如下:

第一集 1月22日中午12:00

第二集 1月25日中午12:00

第三集 1月27日中午12:00

阳光卫视的链接如下:

整个节目分成两个部分,上集证明中本聪是谁,下集是比特币本位。节目会继续,后续是讨论和答疑,希望形成比特币本位的理论体系。欢迎用户在电视评论区留言,也会选取观众参与对话。

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